今年迄今为止，黄金未能显示出其作为避险投资的价值，金价创下了2021年春季以来的最低水平。追踪黄金矿业股票表现的一项关键指数也跌至两年多来的低点。即便如此，可以肯定的是，在合适的条件下，黄金将再次证明它对投资者是多么珍贵。
利率上升和美元走强导致黄金期货价格在7月20日跌至1700.20美元/盎司，这是自2021年3月30日以来的最低收盘水平，而纽约证交所Arca黄金矿工指数最近盘中一度跌至701.80，创下2020年4月以来最低水平。
GoldSeek.com总裁Peter Spina指出，过去几年金价一直徘徊在一个交易区间内，最低价为1600美元/盎司上方，坚固阻力位略低于或高于2000美元/盎司。到今年年底，金价可能继续位于这个区间内。
不过，Spina表示，如果有迹象显示美联储(FED)即将结束加息，这将引发金价的大幅反弹，有可能将金价推高至交易区间的高端、甚至更高。
火热的美国通胀数据引发对更激进加息兴东的担忧，增加经济衰退的风险。美国6月份通胀年率升至9.1%的近41年高点，支持了美联储进一步加息的预期。
投资者过去一直利用黄金来抵消通胀带来的损失，但央行加息和美元走强削弱了黄金的吸引力。
斯普罗特资产管理公司(Sprott Asset Management)市场策略师Paul Wong指出，黄金作为通胀对冲工具的概念诞生于近50年前，当时的市场“与当前市场几乎完全不同”。
Wong说，在20世纪70年代，瑞郎和黄金成为“避险资金的主要接受方”。如今，美联储和其他央行的政策已经成为市场预期的主要驱动力，因为它们控制着流动性杠杆。
为了对抗通货膨胀，美联储在6月宣布加息75个基点，为1994年以来最大加息幅度。
Wong说，“在第一季度末左右，通胀和同时出现的衰退担忧开始显现，此后一直在加剧，因此短期内黄金在这两种情况下都受到了影响。即便如此，抛售资金流远远超过通胀或衰退对黄金的影响。”
Wong警告称，短期内金价还会进一步下跌，之后可能会走高。他说，黄金价格可能会“暂时跌至令人吃惊的水平”。但是，“有句谚语说熊市很少会以一个哈欠和耸耸肩结束。换句话说，冲销黄金可能为时过早。”
目前，还没有出现重大好转的迹象。黄金价格本月迄今下跌近6%，今年迄今累计下跌7%。
然而，GoldSeek.com的Spina指出，如果债务市场不能再应对利率上升，美联储将被迫放慢速度并停止加息，这将促使美元降温，“西方黄金投资者将开始增加黄金头寸”。
Spina说，如果金价真的触底反弹，这可能为黄金矿业类股提供了机会。VanEck Gold Miners交易所买卖基金(ETF)今年已经损失了20%以上。
Spina表示，整个黄金采矿业已经“元气大伤”，“只要金价守住当前水平，并开始再次上涨，黄金股就会出现大幅反弹”。
评论 抢沙发