美国周三(1月18日)公布的数据显示,去年12月批发价格下跌0.5%,为2020年4月大流行开始以来的最大跌幅。这进一步证明,尽管通胀仍处于高位,但已开始缓解。与此同时,去年12月份零售额下降1.1%,连续第二个月出现收缩。日内,一些美联储官员重申了他们通过进一步加息来降低通胀的决心,其中圣路易斯联储主席布拉德周三表示,美联储不应“拖延”提高基准利率,直到利率超过5%。
去年12月份批发商品和服务价格大幅下跌,再次表明通胀尽管仍处于高位,但已开始缓解。
美国劳工部周三公布,衡量数百种商品最终需求价格的生产者价格指数(PPI) 去年12月份下降0.5%,为2020年4月以来的最大单月降幅。去年11月的数据被下修,显示PPI上升0.2%,而不是之前报告的0.3%。
在截至去年12月份的12个月里,PPI继11月份上涨7.3%之后,又上涨了6.2%。路透调查的经济学家此前预计,PPI环比下降0.1%,同比增长6.8%。
扣除波动较大的食品、能源和贸易服务成分,去年12月份核心PPI环比上涨0.1%,去年11月核心PPI上升0.3%。
在截至去年12月的12个月里,核心PPI继11月上升4.9%之后,又上升4.6%。
能源价格的大幅下跌帮助拉低了当月的整体通胀指数。PPI最终需求能源指数当月暴跌7.9%。在这一类别中,汽油批发价格下跌13.4%。最终需求食品指数也下降了1.2%。
不过,未来的通胀数据可能不那么确定,因为每加仑汽油价格较上月同期上涨了约21美分,而原油价格1月份迄今已上涨约1.6%。
在这份报告发布之前,上周公布的数据显示,去年12月消费者价格指数(CPI)录得两年半多来首次下降。随着美联储自上世纪80年代以来最快的加息周期冷却了商品需求,通胀正在消退。这可能使美联储下个月进一步放慢加息步伐。
周三公布的另一份经济报告也反映了价格的下降。
12月份零售额下降1.1%,预期下降1%。这些数据没有经过通胀因素调整,因此最新数据反映了通胀的回落和假日购物季消费者需求的疲软。
扣除汽车的零售额也下降了1.1%,低于下降0.5%的预期。
Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示,销售额的大幅下降表明,“消费增长将在第一季度显著放缓。”
汽油销售再次发挥了重要作用,加油站的销售额下滑了4.6%。百货商店的销售额也下降了6.6%,而普通商品商店的销售额则下降了0.8%。
大多数品类报告出现亏损,网上销售下降1.1%,家具和家居用品下降2.5%,汽车和零部件经销商下降1.2%。
与去年同期相比,零售额仍增长了6%。然而,这一数字比总体CPI通胀数字低0.5个百分点。
较低的通胀数据预计将影响美联储的政策。市场预计美联储将在2月份将基准借款利率上调0.25个百分点,这意味着较2022年的激进加息再次减速。美联储去年连续四次加息0.75个百分点,去年12月批准加息0.5个百分点。
美联储方面,圣路易斯联储主席布拉德在数据公布后表示,美国必须进一步加息,以确保通胀压力消退。美国利率几乎已经进入了一个我们可以称之为限制性水平的区间,即使我们还没有完全到达那里。官员们希望确保通胀率稳步下降至2%的目标。“我们不想放弃这一点,”他说。随着反通胀进程的展开,“2023年政策必须保持紧缩”。
美联储官员梅斯特表示,加息如预期般对通胀起到了遏制作用,但还需要进一步加息,迹象表明情况朝向正确方向发展。今年年底美国联邦基金利率应略高于5%-5.25%的点阵图预估中值。梅斯特称经济和金融市场承受住了上月加息50个基点的影响。但她拒绝透露下次会议倾向于何种幅度的加息,称将在会议上讨论。
市场走势
美国股市周三走低,此前数据显示12月零售销售下滑,但批发通胀也下滑,令美债收益率下滑,投资者仍关注季度财报。
周二,道琼斯指数下跌超480点或1.4%,标普500指数下跌近1.3%,纳斯达克综合指数下跌近1.1%。
(道指30分钟走势图,FX168)
“你正在看到联邦基金利率上升的持续影响,”彭斯资本管理公司(Pence Capital Management)首席投资官Dryden Pence表示。“9月(联邦基金利率)上升的影响现在开始显现,接下来几个月你将开始看到11月加息的影响,”彭斯在电话采访中告诉MarketWatch。
不过,投资者仍在关注美联储未来三次政策会议的动向。Pence说:“我们显然正在进入紧缩周期的尾声,但我们不知道具体是什么时候。”
美联储关于地区经济状况的褐皮书预计将于美东时间周三下午2点发布,费城联储主席哈克将于下午3点15分发表讲话,达拉斯联储主席洛根将于下午5点发表评论。
Commonwealth Financial Network投资组合管理主管Peter Essele表示:“美联储在最近一段时间遭遇了相当于货币政策的三连击,即工资增长放缓、消费者和生产者价格通胀放缓。”“价格的持续放缓意味着2023年下半年不可能再加息,这意味着债券盛宴将开始。”
投资者也在关注下一批美国企业的第四季度财报。
周三公布业绩的美国公司包括嘉信理财(Charles Schwab)、普洛斯(Prologis)、PNC、金德摩根(Kinder Morgan)、Discover和美国铝业(Alcoa)。
标准普尔500指数今年迄今已上涨3.95%,因市场预期通胀缓解将使美联储在货币紧缩周期中不那么激进,从而降低经济硬着陆的可能性,从而支撑企业盈利。
根据Refinitiv的数据,到目前为止,标准普尔500指数成分股中已有33家公司发布财报,其中67%的公司盈利超过预期。然而,高盛(Goldman Sachs)等公司周二发布的令人失望的数据,令标普500指数难以果断突破4000点关口。
美元连续第二天下跌,因有数据显示,去年12月PPI降幅为疫情初期以来最大,为美联储放慢加息步伐提供了更多理由。
美元指数周三一度下跌0.7%,至4月底以来的最低水平101.51,随后自低位回升至102.40一线交投。由于交易员降低了加息预期,美国国债收益率下跌。
(美指30分钟走势图,FX168)
自去年9月底见顶以来,美元目前已下跌超过10%,此前在2022年的大部分时间里,美联储大幅收紧货币政策引发了反弹。布拉德周三表示,利率仍必须进一步上调,以确保通胀压力消退。
布朗兄弟哈里曼汇市策略全球主管Win Thin表示,“数据支持收紧步伐放缓,但我不认为数据支持暂停收紧。”“不过,在我们得到一些迹象表明市场对通胀和美联储过于乐观之前,布拉德和鹰派很难重新控制局面。”
此前数据显示美国通胀降温迹象巩固了对美联储将放缓升息的押注,美元和国债收益率走软,黄金价格应声上涨。
数据公布之后,现货金一度迅速攀升至1925.91美元高点,随后回落至1900美元略上方交投。
(现货黄金30分钟走势图,FX168)
瑞士信贷策略师预计,金价将继续向1973/98美元的阻力位上涨。
“黄金预计将继续上涨至下一阻力位,其分别位于2022年秋季的78.6%回档位和2022年4月高点19773/98美元,预计将在这里出现新的上限。只有在2020年和2022年的2070/75美元的历史高点之上,我们才会看到一个重大而有意义的长期突破。”
“初步支撑位于1867美元,然后是1825美元。”
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