周二(2月28日),现货黄金触及2023年新低,一度跌破1805美元/盎司,但随后强势反弹近27美元,突破1830美元/盎司,创下2月23日以来的新高。继上周公布的一系列数据表现强劲之后,日内最新公布的经济数据弱于预期,美债收益率回落,令黄金受到支撑。
与此同时,现货白银接近4个月低点,伦敦市场早盘一度跌至20.411美元低点,随后反弹至20.931美元高点。不过,白银今年仍下跌约12%,为自2020年3月新冠大流行伊始崩盘以来的最大跌幅。
渣打银行贵金属分析师Suki Cooper隔夜在一份报告中表示:“黄金价格继续走低,接近超卖区域。
“宏观逆风继续积聚,(表明)市场开始过早地消化利率见顶和美元疲软的影响。”
由于市场预期美联储利率“将在更长时间内维持在更高水平”,债券价格本月全面下跌,10年期美国通胀保值证券的收益率上升了0.3个百分点,为自去年9月创纪录地跃升1.0个百分点以来的最大月度涨幅。
美元今年2月也有所上涨,美元贸易加权指数上涨2.6%,为自去年9月份创下20年新高以来首次录得月度上涨。
随着本月贵金属价格的下跌,黄金与美元的负相关性已经大幅上升,在一个月的基础上,它们每日关系的r平方系数上升到90%以上,过去十年中只有6次曾短暂突破这一水平。
“有关美元消亡的报道被严重夸大了,”路透社经济专栏编辑Francesco Guerrera今天在一篇观点专栏中说。
“事实上,它在资本市场、贸易和债务领域的关键地位仍未动摇。”
与此同时,与通胀保值债券收益率相比,黄金目前与10年期通货膨胀保值债券利率的相关性比2020年8月以来的任何时候都要强。2020年8月,金价创下了2075美元的历史高点。
根据统计分析,如果黄金和10年期通货膨胀保值债券(TIPS)收益率收益率走势完全相反,r平方将为100%。
就像黄金与美元的相关性一样,过去10年和过去5年,这一数字通常为34%。如今,这一比例已超过89%。
尽管周二有消息称,美国房价正在下跌,中西部地区的制造业活动萎缩速度快于分析师们的预期,但目前有超过四分之一的押注认为,美联储将在下个月的会议上加息50个基点,而1月底时这一押注几乎为零。
根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具,对于2023年底,目前押注美联储12月决策的人中,只有0.6%的人认为今年年底美联储的关键利率将低于5.0%,而一个月前这一几率达近五分之四。
尽管全球第二大黄金ETF——SPDR黄金信托周一增长了0.03%,但iShares黄金产品萎缩了0.1%,为自2020年6月以来的最小规模。
与此同时,iShares白银信托基金又下跌了0.3%,达到2月初以来的最低水平,较2021年新年创下的记录减少了30%,当时白银飙升至近30美元,为过去10年中的第2次。
与西方ETF投资形成对比的是,根据上海黄金溢价,周二中国黄金需求进一步走强。上海黄金溢价达到近37美元,为4个月来的最高水平,远超正常水平的4倍。
据路透报道,考虑到印度巨额的黄金进口关税和税收,上周印度这个全球第二大消费市场的金价较伦敦金价折让1.50美元。
黄金冶炼和金融集团MKS Pamp的策略师Nicky Shiels周一在LBMA 2023年展望网络研讨会上表示:“对于实物支持,2022年央行需求创纪录,我们认为去美元化主题将继续发挥作用,尤其是随着去全球化的作用加大。”
“我们认为投资需求将在2022年重新出现,因为美元在去年大幅波动后已经见顶。”
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