不讨论降息预期发酵，金价急跌二探1995一线，聚焦美国CPI及美联储决议

不讨论降息预期发酵，金价急跌二探1995一线，聚焦美国CPI及美联储决议

周一(12月11日)亚市盘中，美元指数延续日内反弹走势，现报104.10附近；现货黄金显著下滑，金价稍早一度跌破1995美元/盎司，日内重挫约10美元。“美联储传声筒”Nick Timiraos报道称，美联储官员不太可能在本周就何时降息进行严肃的讨论，而且可能在未来几个月都不会讨论，这一消息打击市场对美联储降息的预期，令金价遭遇抛售压力。金价自上周五以来已二次下探1995一线。

分析师指出，假如鲍威尔本周发表措辞鹰派的言论，美元有望展开强势反弹，并推动金价进一步大跌。本周市场聚焦周二的美国CPI及周三纽约时段的美联储决议。

金价周一小幅下滑，一度跌至1994.77美元/盎司，因美元坚挺，投资者等待本周几个主要央行会议和美国通胀数据，以进一步明确利率前景。美元指数一度上涨 0.1%至104.09。

美元指数上周五收市上涨0.3%，报104。现货黄金上周五收报2004.41盎司，跌幅1.19%。

“美联储传声筒”：这周美联储决议不太可能讨论降息！

在美联储本周即将做出最新利率决议的关键时刻之际，被视为“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos当地时间周日报道称，美联储官员不太可能在本周就何时降息进行严肃的讨论，而且可能在未来几个月都不会讨论，除非经济的疲软程度超出预期。到目前为止，一切顺利。在经历了一系列“令人毛骨悚然”的加息之后，今年通胀率的下降速度超过许多美联储官员的预期，这在两年前是他们都没有想到的。现在最大的问题是美联储何时可以开始降息，以及降息幅度有多大。这些问题的答案将对家庭、市场乃至2024年美国总统大选产生重大影响。

Timiraos称，一个危险是，鲍威尔和他的同事们——被指责在两年前应对飙升的通货膨胀时反应太慢——现在将等待太长时间才降息，以确保通胀完全消退。这个错误可能会过度抑制经济增长，导致经济衰退。Timiraos警告称，美联储未能遏制通胀就过早降息也将是一个重大失误。美联储不想重蹈1967年的覆辙，当时它通过降息来提振疲弱的经济增长，结果却看到物价飙升。

美联储官员们对过早降低利率持谨慎态度，因为他们担心新的冲击——比如油价的上涨——会引发新一轮的通胀激增，就像上世纪70年代发生的那样。

Timiraos写道，鲍威尔和他的同事们有望在本周的会议上维持利率不变。官员们上次将基准联邦基金利率上调至5.25%-5.5%区间是在7月份，这一利率水平创22年来新高。利率影响着整个经济的借贷成本，比如抵押贷款、信用卡和商业贷款的利率。

Timiraos表示，美联储官员不太可能在本周就何时降息进行严肃的讨论，而且可能在未来几个月都不会讨论，除非经济的疲软程度超出预期。不过，他们认为利率不需要无限期地维持在目前的经济限制水平。官员们将在周三会议后公布最新的利率预测，其中将显示多数人预计明年会有所降息。

多家机构前瞻美联储决议及金价

摩根大通首席经济学家Michael Feroli认为，美联储主席鲍威尔不会参与降息讨论。他表示：“在新闻发布会上，我们认为鲍威尔将试图把话题从首次宽松的时间转移开，他会指出，目前委员会只是在考虑是保持不变还是收紧政策。”

牛津经济研究院(Oxford economics)首席美国经济学家Michael Pearce也认为，周三的新闻发布会略微偏鹰派，表明鲍威尔和美联储倾向于在更长时间内保持较高利率。

法国兴业银行(Societe Generale)美国首席经济学家Stephen Gallagher表示，美联储的政策声明将继续倾向于鹰派立场，再次谈论未来可能的紧缩政策。Gallagher表示，在新闻发布会上，鲍威尔将提醒市场，如果通货膨胀再次加速，美联储可能不得不再次加息。鲍威尔将强调，现在谈论降息“为时过早”。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称，“上周五较强劲的就业数据，导致对美联储明年的预期有些调整，为美元和债券收益率提供喘息机会，这给黄金带来了一些下行压力，”

数据显示，上个月美国非农就业岗位增加19.9万个，高于经济学家预期的18万个。这份报告促使交易员降低了对美联储最快可能在3月降息的预期。

周三将有美联储政策决议及主席鲍威尔记者会，在此之前，市场将密切关注周二公布的11月美国消费者物价报告，以寻找更多的利率线索。

市场普遍预计美联储本周将维持利率在 5.25%-5.50% 不变。欧洲央行、英国央行、挪威银行和瑞士央行也将在周四召开政策会议。

高盛预测美联储将在明年第三季首次降息，早于此前预测的第四季，理由是通胀改善。

LBBW研究机构：美欧汇率可能在2024年底前走弱。LBBW研究机构的分析师称，预计美国经济明年将陷入衰退，这将促使美联储先于欧洲央行开始降息，并导致美元兑欧元走软。

LBBW在一份报告中表示，经济衰退应该会帮助美国的通货膨胀率在下半年接近2%的大关，在这种背景下，美联储可能最早在2024年夏天启动降息阶段。LBBW的分析师预计，欧洲央行将于明年秋季开始降息。他们预计欧元兑美元将在明年一季度和二季度稳定在1.08，然后在明年年底达到1.10。

北京时间14:57，国际现货黄金报1999.16美元/盎司。